【资讯】牛市炒题材股要当心风险

牛市炒题材股要当心风险

本轮牛市中，最为风光的当属拥有热门题材概念的个股。沪市大盘近9个月上涨翻倍，而这些牛股的涨幅远远胜出。当市场热议创业板平均市盈率超出90倍的风险时，热门题材概念的牛股已是市盈率几百倍。　　题材概念炒作热火朝天，是A股市场历来的传统。巴菲特式的价值投资未成为主流，多数投资者信奉炒股就是炒预期，看重成长预期与想像空间。越会“讲故事”的题材股，越容易受到市场资金的热捧。

今年以来，题材股上涨的势头超过去年四季度。拿当前最大的风口“互联网++”来说，被首度写入今年政府工作报告，很快在A股市场上掀起热炒的狂潮。通过定增或并购布局“互联网+”的上市公司纷纷成为香饽饽。如从事节能大功率电力电子设备设计和制造业务的荣信股份，2014年前11个月累计涨幅只有26.38%。今年3月26日，该公司宣布定增并拟以29.05亿元收购梦网科技100%股权，新增移动互联网运营支撑服务业务。荣信股份复牌交易后，迎来连续8个一字涨停板，第9个交易日的盘中最高价较停牌前累计大涨超过130%。　　互联网金融是近年十分抢手的题材概念，不断涌现出牛股。因拟更名为“熊猫金控”而引起上交所两度发函询问的熊猫烟花，停牌前的动态市盈率超过450倍。属于金融IT领域的安硕信息2月10日公告宣布，与凉山州商业银行就作为战略投资者注资入股，拟在西昌市成立由其控股的互联网金融公司等事宜达成意向书。安硕信息此后加速上涨，股价先后突破100元及200元，并于近日替代全通教育成为新的第一高价股。4月15日盘中，安硕信息最高上涨至295元。　　随着股价出现较大涨幅，市场上提醒题材股过度炒作风险的声音增多。有基金经理指出，对“互联网+”行情中存在的炒概念和“讲故事”的现象，若时间拉长，市场将具备去伪存真的能力。注册制的推出及IPO发行提速，有望加速成长股的去泡沫。在操作中，投资者需加强对行业和个股的研究。瑞银证券策略分析师向媒体表示，历史经验表明，小市值股票的重组并购承诺多数不能在日后兑现，估值亦无法被支持。去年小盘股所讲的故事在2015年就要兑现业绩，若进度低于预期，那么估值高点将再度出现，甚至有下行风险。　　题材股炒作过度容易导致两种风险，股价涨幅透支业绩增长潜力，无法兑现而走上漫漫调整之路；部分公司跟风炒作，鱼龙混杂，股价严重泡沫化。1999年“5·19”行情对网络概念股的炒作，就曾出现过“不看市盈率，只看点击率”的疯狂。网络概念股的泡沫刺破后，致使大量盲目跟风炒作的投资者损失惨重。如今，在中国经济转型热潮中，货真价实的成长股潜力不可低估。对于当前热门的题材股，不能一概否定其作为成长股的价值。不过，市场对题材概念的炒作仍该讲究度。投资者对中小盘成长股，应着眼于寻找真正经得起考验及能够兑现高成长性的潜力股。　　题材概念股具有想像空间，但也是最容易产生泡沫的板块。这是热衷追涨的新入市投资者必须认识到的。牛市再牛，也没有只涨不跌的股票。A股牛市已积累了较大涨幅，投资者需要当心可能出现的调整风险。一旦大盘震荡加剧或阶段性回落，前期涨幅偏大的题材股很可能转身成为大跌的“先锋”，甚至跌幅远超过同期大盘。透过全通教育近期在4个交易日下跌约百元，投资者应意识到题材炒作“退潮”的风险。至于那些赚得盆满钵满的投资者，若所持题材股已估值风险偏高，不妨好自为之、落袋为安。

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